野村预测阿里巴巴2025财年第四季度业绩 淘宝天猫收入增长超预期

观点网讯：4月8日，野村发表研究报告，预计阿里巴巴将报告旗下淘宝天猫集团2025财年第四季度业绩符合预期，其中收入可能增长5.3%；EBITA可能按年微增2%。此外，野村预计淘宝天猫客户管理收入可能按年增长9.7%，受“以旧换新”计划及提升的抽成率推动，增速将快于市场预期的7.9%按年增长。

野村还指出，阿里巴巴2025财年第四季度的合并业绩可能低于市场共识，预计合并收入可能按年持平；合并EBITA可能按年增长32%，分别低于市场共识6%及3%。此外，阿里早前指引旗下国际数字商业集团将于2026财年起（即2025年4月1日开始）实现季度盈亏平衡。野村估计国际数字商业集团在2025财年第四季度的亏损，可能按年收窄9%至37亿元人民币，但高于市场预期的33亿元人民币亏损。

此次野村对阿里巴巴业绩的预测，显示了市场对阿里旗下业务增长的预期。尽管部分业务增速超出预期，但整体业绩仍面临一定压力。同时，阿里国际业务的亏损收窄幅度也低于市场预期，反映出其国际扩张仍面临挑战。

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