华富安盈一年持有期债券财报解读：份额缩水26%，净资产下滑23%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富安盈一年持有期债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现了较为明显的下滑，净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所下降。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减

本期利润由负转正

华富安盈一年持有期债券型基金在2024年实现了净利润的大幅增长，成功扭亏为盈。2024年净利润为42,234,095.24元，而2023年则亏损51,021,627.36元。从各份额类别来看，华富安盈一年持有期债券A本期利润为39,548,106.92元，C类份额为3,870,638.61元。这一转变主要得益于投资策略的调整以及市场环境的改善。

净资产规模下降

报告期末，基金净资产合计为745,393,087.30元，较上年度末的964,543,989.52元减少了219,150,902.22元，降幅达22.72%。其中，华富安盈一年持有期债券A期末基金资产净值为690,868,753.09元，华富安盈一年持有期债券C为54,524,334.21元。净资产的减少与基金份额的赎回以及资产价值的波动有关。

净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年华富安盈一年持有期债券A份额净值增长率为4.91%，同期业绩比较基准收益率为6.40%，落后1.49个百分点；华富安盈一年持有期债券C份额净值增长率为4.49%，同样落后业绩比较基准1.91个百分点。过去三年，债券A份额净值增长率为 -4.03%，业绩比较基准收益率为6.24%，差距达10.27个百分点；债券C份额净值增长率为 -6.13%，与业绩比较基准收益率的差距更是高达12.26个百分点。这表明基金在长期和短期的表现均未达到业绩比较基准的水平。

净值波动与市场环境关联

2024年股票市场先抑后扬，债券市场延续牛市。本基金在这样的市场环境下，净值表现受到一定影响。组合净值在年初冲高回落，5 - 9月随着股票和转债市场的波动有所回撤，四季度继续震荡向上。基金的投资策略虽旨在稳健收益和回撤控制，但市场的复杂性使得基金净值未能完全跟上业绩比较基准的增长。

投资策略与业绩：股债配置平衡风险收益

投资策略分析

2024年，基金主要以两年左右中高等级信用债为底仓配置，通过长久期利率债波段操作为组合提供稳定收益。股票资产保持中性仓位，主要配置资源型周期品、高股息蓝筹、运营商、传媒、消费等领域；转债部分以价值型和偏债品种为主，保持中性仓位波段操作。这种股债结合的配置方式，旨在平衡风险与收益，适应市场的变化。

业绩归因

尽管基金在2024年实现了净利润的增长，但仍未跑赢业绩比较基准。从投资收益来看，股票投资收益为 -35,857,927.08元，显示股票市场的操作未能带来正收益。而债券投资收益为23,525,056.16元，对整体业绩起到了一定的支撑作用。资产配置的比例和时机选择，以及市场的不确定性，共同影响了基金的最终业绩。

费用分析：管理费托管费双降

管理费情况

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,131,456.63元，较2023年的8,353,637.54元减少了2,222,180.91元，降幅为26.60%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,873,128.67元，应支付基金管理人的净管理费为3,258,327.96元。管理费的降低可能与基金资产规模的下降以及市场竞争有关。

托管费情况

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,751,844.69元，相比2023年的2,386,753.54元减少了634,908.85元，降幅为26.60%。托管费的计算与基金资产净值相关，资产规模的下降导致了托管费的减少。

交易与关联交易：关注交易费用与关联方往来

交易费用情况

2024年交易费用方面，应付交易费用期末余额为47,524.53元，较上年度末的82,219.46元有所减少。其中，交易所市场应付交易费用为40,775.37元，银行间市场为6,749.16元。交易费用的降低可能与交易活跃度的变化有关。

关联交易情况

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与华安证券的股票交易成交金额为13,029,008.76元，占当期股票成交总额的2.87%；债券交易成交金额为319,715,109.65元，占当期债券成交总额的37.32%；债券回购交易成交金额为2,395,000,000.00元，占当期债券回购成交总额的5.27%。关联交易的存在需要投资者关注交易的合理性和公正性。

投资组合：股债配置结构调整

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股以18,535,616.64元的公允价值位居股票投资首位，占基金资产净值比例为2.49%。前十大股票投资涵盖了金融、能源、信息技术等多个领域，反映了基金在股票投资上的分散化布局。

债券投资组合

债券投资方面，以企业债券、金融债券和可转债为主。企业债券公允价值为291,950,553.64元，占基金资产净值比例为39.17%；金融债券公允价值为150,544,481.80元，占比20.20%；可转债公允价值为121,476,810.50元，占比16.30%。债券品种的选择体现了基金对固定收益资产的配置策略。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额减少

持有人结构

期末基金份额持有人户数为6,921户，其中华富安盈一年持有期债券A有4,373户，华富安盈一年持有期债券C有2,548户。从持有人结构来看，个人投资者占主导地位，华富安盈一年持有期债券A个人投资者持有份额占比98.07%，华富安盈一年持有期债券C个人投资者持有份额占比100.00%。

份额变动

本报告期内，华富安盈一年持有期债券A基金总申购份额为119,572.08份，总赎回份额为264,379,229.01份，期末基金份额总额为726,155,353.57份，较期初减少了264,259,647.43份，降幅达26.68%；华富安盈一年持有期债券C基金总申购份额为49,058.48份，总赎回份额为15,835,496.19份，期末基金份额总额为58,087,073.44份，较期初减少了15,786,437.71份，降幅为21.37%。整体来看，基金份额的赎回导致了规模的缩减。

展望与风险提示

展望2025年，宏观经济整体企稳回升的预期有望延续，但海外不确定性和地缘政治风险仍需关注。债券市场胜率仍在，但收益率累计下行幅度较大，波动可能加剧，操作难度增加；股票市场在流动性宽松与信用改善的背景下，风险资产胜率有所提升，但修复仍需时间，外部环境存在不确定性。

对于投资者而言，华富安盈一年持有期债券型基金在2024年虽实现净利润增长，但份额和净资产规模的下降、业绩未达比较基准等情况需引起重视。在投资决策时，应充分考虑市场风险和基金的投资策略调整，谨慎做出选择。

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